橡膠主力合約保持在11700附近震蕩，近日來看，當前期價或成常態。

上游壓力不斷增加導致膠價不再有之前的優勢。割膠作業方面，泰國和越南產區割膠淡季保持，云南產區受白粉病影響局部延遲開割，海南產區少量試割，4月份國內外原料釋放有限，且膠水價格處于歷史低位，膠價繼續下跌空間受限。

橡膠成本支撐依舊存在，不過因為下游消費力度有限，新膠及之前庫存的不斷上市讓上游壓力依然在不斷增加。不過值得注意的是下游數據上目前已出現恢復的態勢，3月汽車產銷分別完成258.4萬輛和245.1萬輛，環比分別增長27.2%和24%，同比分別增長15.3%和9.7%。1-3月，汽車產銷分別完成621萬輛和607.6萬輛，同比分別下降4.3%和6.7%，較同期小幅下滑。

短期內國內天膠基本面難以改善，近期盤面關注國內開割情況較多，繼續震蕩偏強調整。