來源：隆眾資訊 

一、關注點

1)供應方面：昨日泰國原料膠水價格穩定，杯膠價格下跌2.15泰銖/公斤。云南膠水制全乳價格下跌300元/噸，制濃乳膠價格下跌300元/噸。二者價差0元/噸(0)。海南膠水制全乳價格穩定，制濃乳膠價格下跌300元/噸，二者價差100元/噸(-300)。膠水交割到RU01合約云南利潤655(+68)元/噸，海南利潤-265(-232)元/噸。

2)需求方面：本周期輪胎樣本企業產能利用率小幅波動。臨近月底，多數半鋼胎企業排產運行平穩，以填補缺貨產品庫存。全鋼胎銷售壓力逐步增大，企業成品庫存進一步提升，部分中小型企業或存自主控產行為，將對整體產能利用率形成一定拖拽。

3)庫存方面：據隆眾資訊統計，截至2023年10月29日，青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量74.32萬噸，較上期減少0.79萬噸，環比減少1.06%。保稅區庫存環比增加2.67%至11.57萬噸，一般貿易庫存環比減少1.71%至62.76萬噸，青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率減少1.59個百分點；出庫率減少2.07個百分點；一般貿易倉庫入庫率增加0.64個百分點，出庫率增加0.81個百分點。

核心邏輯：國內外主產區原料上量情況及受市場價格影響原料價格下跌；臨近月底，多數半鋼胎企業排產運行平穩；青島庫存存延續降庫趨勢。

二、價格表單

價格方面，昨日天然橡膠現貨價格下跌(全乳膠13000元/噸，-100/-0.76%；20號泰標1475美元/噸，-10/-0.67%，折合人民幣10588元/噸；20號泰混12070元/噸，-160/-1.31%)。前期利好逐漸消化，原料逐漸上量，原料價格高位回落，基本面偏弱，膠價回吐前期漲勢。

昨日進口美金膠市場報盤下跌，泰標貼水泰混，持貨商少量出貨，下游剛需詢盤備貨。干膠人民幣市場報盤下跌，貿易商換月及套利盤平倉出貨，持貨商積極出貨，工廠詢盤買貨好轉。天然橡膠現貨市場價格下調，工廠多散單拿貨，詢盤一般，市場買盤大多套利為主，3L挺價惜售。隨著國內外天然橡膠主產區降水天氣緩和，場內看空情緒發酵，疊加期貨盤面下行，下游制品企業謹慎觀望入市，天然膠乳貿易商出貨壓力凸顯，成交實單商談為主。

三、行情展望

短時天然橡膠市場或呈現震蕩偏弱走勢。近期原料收購價格高位，上游企業加工利潤倒掛延續，一定程度上對膠價形成底部支撐，但隨著東南亞產區降水緩和，原料增量預期偏強，收購價格或呈現回落，拖累膠價下調。本月中下旬開始，港口陸續到前期海外訂單，但數量有限，青島庫存延續去庫態勢仍處于高位。四季度輪胎出口邊際減弱需求下降，對原材料呈現高價抵觸心理，壓制膠價反彈力度，短時天然橡膠市場或呈現震蕩偏弱走勢。

四、數據日歷