東京外匯股市日評：日經(jīng)指數(shù)小幅上漲，美元匯率大幅反彈。

　　東京外匯市場美元兌日元匯率早盤開盤在148.49日元附近，較上一交易日上漲2.1日元。

　　上周末的東京外匯市場，在美國就業(yè)統(tǒng)計大幅好于預(yù)期的背景下，美國長期利率大幅升高，推動美元匯率上漲。兌日元匯率方面，自146日元大幅上漲至148日元后半稱的日內(nèi)高點后，在高位收盤。當天公布的1月份美國官方就業(yè)統(tǒng)計顯示，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)（NFP）增加了35.3萬人，遠超市場預(yù)期的同時，三月速率也被大幅向上修正。失業(yè)率降至3.7%的景氣低點，且平均時薪的增長也超出預(yù)期。在經(jīng)過上周的FOMC會議以及鮑威爾主席在新聞發(fā)布會上的發(fā)言后，短期金融市場上投資者對于美聯(lián)儲提前降息的預(yù)期已經(jīng)大幅減弱，3月份的FOMC上保持不變的概率已經(jīng)超過80%。同時5月份降息的概率也從前一天的90%降至73%。由于中東局勢惡化導致市場避險情緒升溫，美元兌日元曾一度下跌至145日元一線水平，但在周末美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁后，空單回補交易推動美元兌日元匯率反彈至148日元中葉附近。盡管在該價位附近觀測到較強的做空壓力，一旦能突破該價位，后市可能嘗試150區(qū)間上線的阻力。

　　技術(shù)方面來看，受日美間利率差進一步擴大導致美元兌日元匯率大幅反彈至148日元以上水平。但在前期高點的壓力下，整體尚未脫離橫盤整理的行情。后市管制對于145-150日元價格區(qū)間的突破。交易策略建議暫時離場觀望。

　　東京日經(jīng)指數(shù)早盤開盤在36419.34日元，較上一交易日上漲261.3日元。日經(jīng)指數(shù)期貨2403合約開盤在36440日元，較上一交易日上漲320日元。

　　上周末的東京證券市場，以半導體股為主力的強勢買盤推動下，日經(jīng)平均指數(shù)反彈至36100日元一線水平收盤。前一天的美股市場上，在美長期利率下降的背景下，NY道瓊斯指數(shù)大幅上漲超過300美元，再次創(chuàng)下歷史新高。受此影響，東京市場早盤在半導體相關(guān)股票的帶動下整體呈現(xiàn)堅挺走勢。另外股指期貨市場上，外國資金的買盤一度使得日經(jīng)平均指數(shù)上漲超過400日元，來到36400日元水平。但由于晚盤即將公布美國1月份就業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，加上周末因素影響，尾盤市場觀望情緒增強，回吐部分漲幅收盤。進入歐美交易時間后，公布的美國1月份就業(yè)統(tǒng)計和密歇根大學消費者信心指數(shù)雙雙超出市場預(yù)期背景下，證實勞動力市場以及民間消費表現(xiàn)強勁之后，NY道瓊斯指數(shù)大幅上升。另外，亞馬遜（AMZN）和 meta（meta）等高科技公司公布的去年第4季度業(yè)績盈利良好，推動NY道瓊斯指數(shù)收高在38600美元一線,連續(xù)多日創(chuàng)下歷史新高。日經(jīng)指數(shù)期貨晚盤在美股上漲的利好下，小幅收高在至36400日元一線。

　　技術(shù)方面來看，日經(jīng)平均指數(shù)期貨圍繞36000日元整數(shù)位連續(xù)震蕩，后市關(guān)注對于當前高位區(qū)間的突破方向。相對力指數(shù)顯示與價格逆向趨勢，以及一目均衡表上價格實體與中期基準線的差據(jù)都預(yù)示后市可能會有較大幅度的調(diào)整。交易策略上建議逢高做空嘗試。

　　作者：瑞恒國際投資有限公司

　　日本商品市場日評：東京黃金價格小幅上漲，橡膠市場橫盤整理。

　　東京黃金早盤2410合約開盤在9732日元，較上一交易日上漲59日元。鉑金2410合約開盤在4300日元，較上一交易日下跌27日元。美元指數(shù)早間在104.03附近。

　　上周末的黃金市場，在美官方就業(yè)統(tǒng)計超出市場預(yù)期的背景下，美長期利率大幅上升使得NY黃金價格回落。另一方面由于美元兌日元匯率大幅反彈至148日元以上水平，支撐東京黃金主力合約站上9700日元一線收盤。美國勞工部公布的1月份就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)人數(shù)增加了35.3萬人，增幅遠高于市場預(yù)測的18萬人。另外每小時工資也創(chuàng)下了近兩年來的最高增幅，導致市場上的降息預(yù)期進一步減弱。CME Fedwatch的數(shù)據(jù)顯示，3月份FOMC會議上降息0.25個百分點的概率進一步下降至21%，同時5月份降息的概率也從前一天的94%下降至75%。債券市場上10年期美國債收益率大幅上漲16.3個基點（bp）至4.026%一線收盤,創(chuàng)下了自202 年9月以來的最大單日漲幅。NY黃金主力合約回落調(diào)整至2040美元一線收盤。

　　東京市場方面，美元兌日元匯率大幅反彈至148元一線，給東京黃金價格的走勢帶來較強的支撐。但由于NY黃金走低，東京黃金主力合約最后止于9700日元一線收盤。交易策略建議離場觀望。

　　2月2日東京黃金市場收盤時2412月合約和上海2402月合約的價差（東京-上海）為-1.33美元/克。

　　東京橡膠市場早盤RSS2407合約開盤在286.9日元，較上一交易日上漲4.2日元。TSR2406合約開盤在223日元，較上一交易日持平。美元兌日元匯率早間在148.49附近。

　　上周末的東京橡膠市場，盡管上海橡膠受股市連續(xù)走低的影響而大幅回落，但東京橡膠依舊在現(xiàn)貨價格的支撐下，主力7月合約維持在282日元一線收盤。由于現(xiàn)貨市場上天然橡膠價格連續(xù)上漲，導致東京橡膠期貨依舊保持強勁的上漲勢頭。產(chǎn)區(qū)低氣溫導致減產(chǎn)期提前到來，而原料不足帶來的供應(yīng)問題推動現(xiàn)貨價格不斷創(chuàng)下進入新年以來的新高。大阪交易所公布的截至1月20日的全國天然橡膠商業(yè)庫存為6240噸，較上一期增加441噸。

　　現(xiàn)貨方面，2月2日3號煙片1月期FOB價格在77.1泰銖附近，較上一交易日上漲1.32泰銖。20號標膠1月期FOB價格在58.93泰銖附近，較上一交易日上漲0.64泰銖。USS現(xiàn)貨價格在69.57泰銖附近，較上一交易日上漲0.32泰銖。

　　    技術(shù)方面來看，東京橡膠市場保持在前一天結(jié)算價附近的小幅震蕩，短期走勢缺乏明顯的方向感。一目均衡表上來看，盡管價格仍處于上升通道，但由于距離中期基準線較大，不排短期回落調(diào)整的可能。持倉方面伴隨價格維持在7000手以上水平，顯示短期做多資金表現(xiàn)積極。交易策略上建議短期多單離場。

　　2月2日東京橡膠市場收盤時2407月合約和上海2405月合約的價差（東京-上海）為100.6美元/噸。

　　作者：瑞恒國際投資有限公司

　　原油市場日評：利空連番來襲，油價沖高回落

　　進入本周，IMF提高2024年全球經(jīng)濟增長預(yù)測至3.1%，10月預(yù)測為2.9%，提振了市場需求前景，支撐油價周初迎來上漲。然而在不及預(yù)期的“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)和鮑威爾“放鷹”直面打擊三月份降息的預(yù)期。同時EIA公布的周度庫存數(shù)據(jù)顯示原油庫存意外增加，美原油產(chǎn)量錄得大幅提升，令油價盤中承壓，回吐周內(nèi)漲幅。臨近周末，加沙停火談判傳出積極信號，同時OPEC+會議也未對石油產(chǎn)量政策作出任何建議，加劇周內(nèi)跌幅。

　　截止周五（02月02日）當周JPX中東石油期貨05合約周初開盤72960日元，周五收盤703100日元，較上周結(jié)算下跌975日元，或1.37%。該合約期貨價格整體維持在70000-75040日元區(qū)間運行。

　　一、原油庫存意外增加，美原油產(chǎn)量大幅提升

　　EIA發(fā)布最新周度庫存數(shù)據(jù)顯示：截止至美國1月6日當周，除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存增加123.4萬桶至4.22億桶，增幅0.29%。美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）庫存增加89.2萬桶至3.574億桶，增幅0.25%，為2023年5月19日當周以來最高。汽油庫存 增加115.7萬桶，預(yù)期增加148.3萬桶，前值增加491.2萬桶。精煉油庫存減少254.1萬桶，預(yù)期減少42.5萬桶，前值減少141.7萬桶，降幅錄得2023年11月3日當周以來最大。庫欣原油庫存減少197.2萬桶，前值減少200.8萬桶。美國除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進口560.5萬桶/日，較前一周增加2.5萬桶/日。美國原油出口減少54.0萬桶/日至389.4萬桶/日。過去的一周，美國原油凈進口量增加56.5萬桶/日。美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加70.0萬桶至1300.0萬桶/日，增幅錄得2021年3月5日當周以來最大。

　　API發(fā)布最新周度庫存數(shù)據(jù)顯示：截止至美國1月26日當周，API原油庫存減少249.3萬桶，預(yù)期減少86.7萬桶，前值減少667.4萬桶。汽油庫存增加58.4萬桶，預(yù)期增加170萬桶，前值增加718.3萬桶。精煉油庫存減少213萬桶，預(yù)期減少45萬桶，前值減少24.5萬桶。庫欣原油庫存減少199.5萬桶，前值減少203.1萬桶。

　　二、加沙停火談判傳出積極信號，OPEC+會議未作任何產(chǎn)量政策建議

　　白宮官員：除非委內(nèi)瑞拉允許所有反對派總統(tǒng)候選人參選今年的選舉，否則美國將恢復(fù)對委內(nèi)瑞拉石油行業(yè)的制裁。當?shù)貢r間1月30日，美國國務(wù)院發(fā)表聲明稱，決定不再續(xù)簽對委內(nèi)瑞拉的第44號通用許可證。該許可暫時授權(quán)美國與委內(nèi)瑞拉石油或天然氣行業(yè)的相關(guān)交易，于2024年4月18日到期。

　　歐佩克+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會（JMMC）會議周四下午開始并很快結(jié)束，議程中沒有討論政策變更，將于4月3日舉行下一次會議。俄羅斯副總理諾瓦克稱歐佩克+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會（JMMC）同意繼續(xù)監(jiān)測市場和履行承諾，如有需要同意采取進一步的市場行動，當前石油市場形勢穩(wěn)定，中東緊張局勢繼續(xù)影響石油市場，可能在任何時候采取任何額外決策。

　　阿拉伯半島電視臺此前報道稱，卡塔爾方面表示以色列同意停火提議，隨后該報道被刪除，更新為稱哈馬斯以積極的態(tài)度接收了與以色列的停火提議。哈馬斯表示仍在研究中，以色列暫未回應(yīng)。

　　綜合來看：宏觀方面，IMF上調(diào)今年全球經(jīng)濟增速，宏觀層面的利好對油價形成一定支撐。然而以色列、哈馬斯停火談判，此地緣風險帶來的溢價繼續(xù)被抽離。同時今年是美國大選年，會壓制油價來降通脹。近階段原油價格仍會在區(qū)間內(nèi)波動，要是向上突破震蕩區(qū)間仍需要減產(chǎn)、地緣擾動等影響供需緊張題材出現(xiàn)。否則油價大概率仍維持區(qū)間震蕩。

　　作者：韓彪

（責任編輯：曹言言 HA008）