快訊摘要
俄羅斯減產助力油價上漲，橡膠市場供需結構改善 俄羅斯政府要求國內石油公司第二季度減產，以確保6月底達到900萬桶/日的產量目標。美國鉆井平臺數量減少，供應端整體偏緊。同時，橡膠市場受政策推動車市復蘇，需求端預期樂觀，輪胎企業開工積極，半鋼胎去庫順暢。青島干膠庫存增長，但產區維持降庫之勢。
快訊正文
供應方面，俄羅斯政府要求各公司在第二季度減少石油產量，確保6月底前達到900萬桶/日的產量目標，以履行對OPEC+的承諾。伊拉克和哈薩克斯坦也表示將加大減產力度以滿足減產要求。
美國鉆井平臺數量減少，引發原油供應趨緊擔憂。貝克休斯數據顯示，截至上周五，美國活躍石油鉆井平臺數量降至509個，較去年同期的758個減少134個。供應端整體呈現偏緊態勢。
庫存方面，API數據顯示，截至上周，美國原油庫存意外增加約934萬桶，遠超市場預期，為六周以來最大漲幅。庫欣原油庫存也呈現大幅增長。API庫存數據超預期，市場關注度提升。
微觀方面，全球成品油裂解差表現不佳，原油月差走勢也明顯弱于油價。
綜上所述，宏觀面和需求端限制油價表現，但當前原油市場供應波動加劇，整體趨勢偏緊，油價易漲難跌。
甲醇方面，四川瀘天化(000912)檢修，西南氣頭裝置保持低負荷運行。原定于本月底重啟的計劃推遲至4月初。若4月產量減少超預期，將減緩甲醇下跌速度。
甲醇期貨價格連續五日下跌，一度逼近2500整數關口。各地現貨價格小幅下跌，市場成交一般。西北甲醇樣本生產企業簽單量為5.05萬噸，印證需求下滑。短期維持不看漲觀點，建議賣出05合約看漲期權。
橡膠方面，云南產區試割階段，供應收緊預期略有緩解。氣候變動不確定性影響全面開割評估。拉尼娜-厄爾尼諾事件循環加劇極端天氣發生概率，季節性增產時期原料放量或不及預期。
需求方面，政策推動車市復蘇，消費刺激措施陸續出臺，乘用車零售增長，出口市場驅動強勁。橡膠終端需求預期樂觀。輪胎企業開工積極，半鋼胎去庫順暢，開工率維持近年峰值。
庫存方面，海外膠陸續到港，一般貿易庫存入庫率高于出庫水平。青島干膠累庫，進口資源持續性有待驗證，產區維持降庫之勢。
核心觀點：供應緊張預期緩解拖累橡膠走勢，期現價格下跌。市場利空情緒已基本出盡，價差結構低位反映全面開割存疑。橡膠供需結構持續改善，原料放量需時，政策助力需求增量，滬膠價格企穩后上行驅動仍存。
和訊自選股寫手
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