快訊摘要

市場需求旺盛，汽車銷量增長，天然橡膠庫存小幅下降。云南、海南和泰國產區天氣不利，產量減少。宏觀政策和市場情緒提振膠價，短期內橡膠價格將維持偏強，但上行空間有限。

快訊正文

【天然橡膠市場供應緊張加劇】

自上一周強降雨后，云南產區的天氣持續偏干，導致橡膠供應增量有限。海南由于持續的降水，割膠工作遭遇阻礙，造成銷區橡膠現貨供應異常緊張。泰國產區雖局部有短時陣雨，但整體干旱狀況未有明顯改善，南部膠水產量下滑，乳膠工廠原料收購困難。東北部地區氣候狀況略有好轉，橡膠產量處于緩慢增長期。

【乘用車市場銷量創五年同期新高】

最新數據顯示，3月份汽車行業整體銷量達到近五年同期最高水平。乘用車在新車上市、車展活動、降價促銷和季末沖刺等多重因素的共同作用下，銷量實現了快速增長。2024年針對乘用車市場的展望持續看漲，市場表現強勁。

【重卡銷量呈現環比、同比雙增長】

重卡市場在3月份錄得銷量約11.6萬輛，與去年3月相比基本持平，同比增長率從上月的-23%轉為正值，實現了環比和同比的雙重增長。盡管市場增長強勁，但在目前貨運環境較弱的背景下，這一銷量表現超出市場預期。

【天然橡膠社會庫存持續減少】

截至2024年5月12日，中國天然橡膠的社會庫存量為135.5萬噸，較上期下降了2.58萬噸，降幅達到1.87%。深色橡膠保持去庫存態勢，而淺色膠則延續了季節性去庫存趨勢。

【天然橡膠價格受宏觀政策提振上行】

上周，天然橡膠兩個品種—RU和NR—均呈現強勁上漲，漲幅分別達到3.93%和4.54%。盡管國內外橡膠產出因受到天氣影響而產量較少，但推高價格的主要因素是宏觀政策的提振及商品普遍上漲。泰國原料價格近期表現堅挺，盡管全境降雨增多，但對干旱的緩解作用有限。國內產區收購價平穩，當前盤面價格評估為中性。下游輪胎生產恢復，半鋼胎表現強勁，而全鋼胎則相對疲弱。雖然宏觀政策理論上將利好全鋼胎消費，但短期內難以觀察到明顯拉動，影響主要停留在情緒層面。對三季度內的需求預期保持階段性轉弱的看法。短期內，原料價格仍維持在同期高位，無下跌跡象，預計天然橡膠價格將保持強勢，但上升空間有限，不太可能出現趨勢性行情。操作建議暫持觀望態度，關注產區產量增加后的價格調整。