快訊摘要

美聯儲或 9 月降息，原油供需平衡，庫存去庫；甲醇開工率將升，需求支撐有限；橡膠供應增長，需求預期樂觀，膠價震蕩筑底。

快訊正文

【財經速讀：原油、甲醇、橡膠市場動態】

宏觀方面，美聯儲聲明或刪除通脹“高企”辭令，計劃最早 9 月降息，投資者認為 9 月降息幾成定局。供應方面，哈以停火談判推進及颶風影響有限后，原油市場看漲熱情消退，三季度供需平衡相對健康，歐美原油強月差結構顯示無明顯過剩壓力。需求方面，美國 EIA 數據顯示截至 7 月中旬，今年原油加工量較去年同期增長 31 萬桶/日。國內 1 至 6 月累計原油進口量約 2000 萬噸，同比減少 2.3%。庫存方面，API 數據顯示美國原油成品油全線去庫，力度超預期，至 7 月 19 日當周 API 原油庫存下降 385.7 萬桶，汽油庫存下降 276.5 萬桶，精煉油庫存下降 149.7 萬桶。

甲醇方面，本周新增檢修裝置減少，中天合創和山東明水計劃重啟，未來一周超 10 套檢修裝置將復產，開工率預期大幅上升。周二日盤甲醇期貨價格反彈至 2500 元/噸以上，現貨報價上漲 10 元/噸，夜盤工業品期貨下跌，甲醇再度翻綠。浙江興興 MTO 裝置上周末重啟，天津渤化推遲至 8 月恢復，南京誠志預計 9 月開車，烯烴需求緩慢提升，對甲醇價格有一定支撐但不多。三伏天電廠日耗達年內最高，煤炭價格穩定，甲醇成本無明顯變化。產量和進口量增長，需求未回暖，甲醇易跌難漲，可考慮賣出看漲期權，行權價選 2550 或 2500。

橡膠方面，國內產區物候條件正常，割膠作業恢復，原料供應放量致收膠價格回落，泰國南部降水偏低，合艾市場膠水及杯膠價格處季節性高點，泰國天膠生產及出口低位，國內到港資源不足。乘用車零售回暖，政策施力未松，消費刺激措施推進，車市主動清庫，輪胎企業受益維持高增，半鋼胎生產積極性高，橡膠需求預期及傳導效率樂觀。進口膠到港弱于季節性，港口降庫態勢延續，滬膠倉單小幅增長、產區累庫不顯著，庫存結構改善。國內原料放量致供應壓力增長，基差收斂壓制滬膠價格，政策托底車市消費，輪胎企業生產積極，港口降庫，需求預期不悲觀，膠價底部區間明確，基本面增量驅動缺失，震蕩筑底概率高。