快訊摘要

下游半鋼胎企業產能利用率高位，天然橡膠與順丁橡膠供應端有支撐，建議套保做多，需關注相關風險。

快訊正文

【天然橡膠與順丁橡膠市場動態：供應端支撐明顯，建議套保做多為主】 下游半鋼胎企業因國內雪地胎排產集中及外貿訂單支撐，產能利用率維持高位，需求相對穩定。天然橡膠方面，全球產區天氣干擾明顯，本周擾動緩解，原料價格下行但仍處高位，通關政策未改善影響海外貨源到港，庫存持續去化預期強。供應端支撐明顯，建議套保做多。 丁二烯橡膠方面，原料丁二烯堅挺運行，成本支撐尚存。本周茂名順丁橡膠裝置臨時停車，影響供應，短期供應難放量。在供應端支撐明顯、需求端利空未惡化、大宗商品氛圍微好轉情況下，建議套保做多。 天然橡膠原料及價差方面，國內外產區天氣干擾仍存，泰國降水偏多，越南天氣較好，國內海南降雨多，云南受降雨和高溫影響。未來兩周主產區降雨量或先減后增，供應上量受影響，泰國膠水-杯膠收斂但處高位。 供應方面，套利盤加倉積極，“金九”臨近下游工廠備貨情緒抬頭，部分加工廠采購，但境外緬甸內部沖突致替代指標入境通關少，影響天膠供應。 需求方面，截至 8 月 16 日，全鋼胎開工率 55.67%，半鋼胎開工率 78.99%（-0.08%），本周下游企業產能利用率小幅波動，多數半鋼胎企業產能利用率高位，國內雪地胎生產旺季，部分企業排產重心為外貿，支撐整體產能利用率。 庫存方面，本周國內天膠庫存小幅降庫，深色降淺色微增，青島倉庫現貨庫存去庫，保稅及一般貿易庫齊降，預計一般貿易倉庫庫存或繼續去庫 0.2 - 0.5 萬噸左右。 順丁橡膠上游原料方面，截至 8 月 16 日，上海石化丁二烯報價 12500 元/噸，折算成本為 15250 元/噸。高順順丁開工率 55.56%（0），產量 21140 噸（0），短期丁二烯現貨供應無明顯壓力，價格高位運行。 生產利潤方面，截止 8 月 16 日順丁橡膠生產利潤-1050 元/噸，理論成本穩定，理論利潤跌幅明顯。裝置檢修動態方面，近期山東益華順丁橡膠裝置提負荷運行，浩普新材料、威特化工順丁橡膠裝置計劃重啟，茂名順丁橡膠裝置臨時停車，供應難放量。庫存方面，截止 8 月 16 日，上游丁二烯港口庫存 2.74 萬噸（+2.92），順丁橡膠生產企業庫存 2.2 萬噸（0.31 ），順丁橡膠貿易商庫存 3140 噸（0）。需求方面，期貨盤面稍強，現貨市場商家觀望氣氛濃厚，終端下游剛需買盤為主。 風險方面，需關注下游輪胎企業庫存變化、天膠庫存變化、海內外原料價格表現、國儲政策、丁二烯價格表現。