4月橡膠產業鏈呈現相對的回調表現，上游主要原材料表現相對明顯，下游輪胎亦開始漲無力的迎合，市場交投大大遜色上月。

4月份,橡膠主要原材料呈現弱勢震蕩趨勢，價格連續走低一定程度上拖累下游接單心態，觀望情緒再度提升，市場交投氛圍不佳。同期下游輪胎價格雖仍有試探性走高，但是社會庫存過高的壓力下，市場不采購情緒集中，導致價格上漲擱淺，讓利聽聞亦有貫穿。

具體產品運行回顧

天然橡膠方面，4月滬膠呈現先跌后漲的低位震蕩走勢，雖然從價格上看延續3月跌勢再創年內新低，但整體下行幅度較3月大幅收斂，與上月預期相符。上半月，在商品市場整體走弱的背景下，橡膠受其聯動跟之下跌。月中旬開始，隨著國際油價反彈，商品市場整體表現強勢，特別是化工品、農產品等持續走強，天然橡膠受其影響上漲，不過此時下游需求轉淡，相應抑制反彈幅度，整體以溫和上漲行情為主。截至27日，滬膠主力月均價13881元/噸，較上月均價14877元/噸跌996元/噸，跌幅6.69%。

合成膠方面，4月丁苯、順丁市場價格持續下滑。月內主要原料丁二烯價格持續低位震蕩，其與合成膠間的價差過寬，價格相關性持續降低，成本面指引不足。滬膠價格重心亦是整體下移，亦對合成膠市場氣氛存有拖累。而在丁二烯、滬膠等相關產品指引偏空背景下終端用戶補貨情緒愈發謹慎，部分民營及套利貨源陸續降價出貨，市場商談區間持續下行。主流供應商三次下調合成膠出廠價格，但跌價政策仍未刺激買盤情緒好轉，終端用戶“不買跌”心態反而加劇，市場整體交易進展遲滯。預計5月份丁苯順丁市場價格觸底后橫盤震蕩可能性較大。

輪胎方面，本月輪胎市場價格呈現試探性走高表現，雖然月初部分輪胎廠家繼續推出新月份上漲政策，但是基于市場庫存儲備過高的壓力，在連續不進貨的市場表現下，價格政策基本被擱淺。同時月內上游原材料持續弱勢拖累，產業鏈條消極情緒提升，價格看空關注增多。轉至月中部分廠家開始給予一定漲勢回調或會議支持政策，市場觀望愈發提升。同期了解，當前代理商庫存儲備依舊高位，月內僅維持零星補貨，消化庫存仍是各地區代理商相對共性的行為，并且將順延至次月。

主要產品運行預測

5月來看，滬膠存先跌后漲看法，月均價有望低于4月。下跌預期主要基于對需求端轉弱的擔憂。目前來看，盡管國內輪胎企業整體開工維持7成以上，但已經出現連續三周開工回落情況，加之目前企業庫存壓力增大，及替換市場需求轉弱影響，因此需求預期開始轉淡。預計5月中上旬會延續近日走弱預期。反彈預期主要來自兩方面考慮，一是經過近期的持續下跌，橡膠已經相對弱于其它商品價格，且已達今年以來低位；二是，白粉病影響下，國內開割率并不高，加之膠價低，割膠積極性差，因此即使5月到來，原料放量仍然緩慢；三是國內延續去庫進程。綜上，預計5月滬膠呈現低位震蕩走勢看法，趨勢上可能先跌后漲。

從下游需求方面來看，次月國內輪胎市場將呈現穩中走弱的趨勢，主要表現如下：

替換市場方面，終端需求跟進力度持續減弱，加之貿易環節庫存過飽和的壓力，輪胎貨源轉嫁受阻，市場交投放緩明顯。另外當前大氣治理力度的加大，輪胎交投弱勢將延續至次月。配套市場方面，車用芯片供需不平衡問題已成為全球汽車產業鏈向好推進的大阻力，對國內汽車生產企業已造成不同程度的影響，產能強勢釋放局面將逐漸放緩，輪胎配套量隨之減弱。出口市場方面，雖然外圍較高的需求預期仍有持續，中國供給優勢兌現相對及時，但是考慮海運費及艙位緊張、以及國外有一定庫存儲備情況下，預計次月出口仍能維持相對穩定輸出，但是新的增長預期不強。