價(jià)格持續(xù)低迷、種植收入大幅下降……記者近日在云南、海南等我國天然橡膠主產(chǎn)地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，過去10年膠價(jià)持續(xù)下跌使得天然橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展陷入困境，“膠賤傷農(nóng)”“成本倒掛”等詞頻頻出自受訪者口中。是什么原因?qū)е绿烊幌鹉z價(jià)格長期低迷？膠價(jià)何時(shí)向上修復(fù)？這一重要戰(zhàn)略物資能否走出周期怪圈？記者對此展開了調(diào)查。

10年時(shí)間膠價(jià)跌去近70%

天然橡膠是重要的工業(yè)原料，我國天然橡膠產(chǎn)業(yè)主要分布于云南、海南、廣東、廣西等地。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國天然橡膠種植面積約1718萬畝，居世界第三位，僅次于印度尼西亞和泰國。就產(chǎn)量而言，我國天然橡膠總產(chǎn)量約81萬噸，居世界第四位，僅次于泰國、印度尼西亞和越南。

“2011年以來，膠價(jià)一路下滑，從最高時(shí)的4.3萬元/噸下跌至2020年不足1.2萬元/噸。”云南省西雙版納州發(fā)展和改革委員會主任馬濤說，西雙版納是云南省天然橡膠的主產(chǎn)區(qū)，橡膠已成為提高農(nóng)民收入和解決就業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，但持續(xù)低迷的膠價(jià)給西雙版納的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展帶來不小挑戰(zhàn)。

今年以來，橡膠期貨價(jià)格一度反彈至每噸1.7萬元附近，但隨著下游需求低迷，膠價(jià)再度回落，到目前市場價(jià)格徘徊在每噸1.3萬元附近。過去10年間，除了2020年底和今年初、以及2016年底和2017年初的兩輪反彈，橡膠價(jià)格持續(xù)陰跌，不少時(shí)段均在成本線附近低位震蕩。

云膠集團(tuán)景陽公司總經(jīng)理阮林光告訴記者，膠價(jià)下跌使得膠農(nóng)收入大幅下降，膠農(nóng)對種植天然橡膠的積極性減弱，膠園棄割棄管的現(xiàn)象越來越突出。個(gè)別農(nóng)場膠園更新砍伐后，不再種植膠樹而改種熱帶水果。

2020年初，突如其來的新冠肺炎疫情讓原本低迷的膠價(jià)雪上加霜，天然橡膠供需恢復(fù)低于預(yù)期，需求預(yù)期悲觀一度導(dǎo)致每噸天然橡膠價(jià)格跌破萬元。隨著我國疫情的有效控制以及各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加快，膠價(jià)緩慢回升，但市場需求依然疲軟。

今年以來，全球大宗商品價(jià)格上漲，天然橡膠則是少有的價(jià)格下跌原材料之一。數(shù)據(jù)顯示，天然橡膠期貨主力合約上半年累計(jì)下跌超過7%，遠(yuǎn)低于原油等商品的同期漲幅，在國內(nèi)市場50余種主要原材料中，跌幅位居第二位。

橡膠供大于求的基本面未變

膠價(jià)緣何持續(xù)低迷？記者調(diào)研了解到，一度受價(jià)格利好行情的刺激，全球天然橡膠種植面積激增，目前已達(dá)23000多萬畝，而東南亞地區(qū)約占全球天然橡膠種植面積的90%。

“從2002年起，因國際膠價(jià)飆升，橡膠產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，許多種植戶盲目擴(kuò)張，超海拔、超坡度、超規(guī)劃區(qū)域種植。”云南省熱帶作物科學(xué)研究所所長李國華告訴記者，全球橡膠種植面積的增長帶來了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，產(chǎn)量從2000年的680萬噸激增至目前的1380萬噸，而實(shí)際需求則小于供應(yīng)。

中國熱科院橡膠研究所研究員莫業(yè)勇表示，2005年到2012年橡膠價(jià)格走高，天然橡膠主產(chǎn)國種植面積增加。新增膠樹產(chǎn)膠后，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致橡膠產(chǎn)能過剩。2011年以來，受歐債危機(jī)及美元持續(xù)走強(qiáng)影響，國際大宗商品價(jià)格大幅下挫，加之天然橡膠供求矛盾加劇，國際天然橡膠市場價(jià)格以年均20％以上的速度持續(xù)下跌。

值得注意的是，作為農(nóng)產(chǎn)品，橡膠種植出產(chǎn)的周期更長。“一般橡膠種植后7年到8年開始割膠產(chǎn)出，持續(xù)時(shí)間長達(dá)30年左右。”業(yè)內(nèi)人士介紹，對于膠農(nóng)而言，橡膠種植后7年到8年投入，需平均分?jǐn)偟介_始割膠產(chǎn)出后的近30年期間收回，意味著膠農(nóng)一旦做出種植的決定，大半生的收入就“交給”了市場。

2017年開始，橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目開始啟動運(yùn)行，保險(xiǎn)公司基于期貨市場上的天膠期貨價(jià)格，開發(fā)相關(guān)價(jià)格保險(xiǎn)或收入保險(xiǎn)，而保險(xiǎn)公司面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)則通過期貨市場轉(zhuǎn)移，為膠農(nóng)增收起到明顯成效。“相當(dāng)于通過金融的手段幫助膠農(nóng)賣出了一個(gè)好價(jià)格，但總體上這一‘好價(jià)格’還必須在全年的市場行情中可企及，不然金融機(jī)構(gòu)會面臨風(fēng)險(xiǎn)，增收舉措也難以持續(xù)。”業(yè)內(nèi)人士分析。

數(shù)據(jù)顯示，到今年上半年，全球天然橡膠的產(chǎn)能仍在增長。天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年前5月份，全球天然橡膠產(chǎn)量同比增長近8%，而需求同比增長7.3%。“市場更多關(guān)注的是預(yù)期差，隨著汽車產(chǎn)銷下滑，市場也預(yù)計(jì)下游需求支撐的最好時(shí)段基本已過。”上海一家私募基金研究部負(fù)責(zé)人程偉表示。

膠價(jià)未來走勢如何？

市場供需基本面是決定價(jià)格的基礎(chǔ)。有分析認(rèn)為，隨著國內(nèi)天然橡膠供應(yīng)加大，供應(yīng)端壓力逐步加大，國內(nèi)產(chǎn)出情況對市場形成利空，而海外主產(chǎn)區(qū)東南亞受疫情影響整體利多天然橡膠市場，但在下游訂單方面，下游輪胎企業(yè)開工率一度下調(diào)，之后有所回升，但當(dāng)前下游采購需求仍較疲軟。

建信期貨的數(shù)據(jù)顯示，目前輪胎行業(yè)的開工率下降超出預(yù)期，截至6月中下旬，全鋼胎、半鋼胎企業(yè)開工率均不足60%，同時(shí)青島保稅區(qū)內(nèi)的庫存約9萬噸，處于相對低位。“隨著庫存消化，持有現(xiàn)貨的商家出貨心態(tài)放緩，對行情提供一定支撐，但下游需求整體平淡，又給市場施壓。”金聯(lián)創(chuàng)的分析認(rèn)為。

“從供應(yīng)、庫存、進(jìn)口與下游需求來看，短期內(nèi)多空將持續(xù)爭奪，天然橡膠短期維持震蕩走勢、總體趨勢偏弱。”生意社分析預(yù)計(jì)。

長安期貨的研究也認(rèn)為，從后期市場的供需來看，國內(nèi)的產(chǎn)量增加，疊加?xùn)|南亞地區(qū)步入產(chǎn)量釋放期，后期產(chǎn)量很可能會增長，在需求端，我國的汽車行業(yè)改善邊際最大期已過，后期大概率會趨于穩(wěn)定，基本面的格局整體偏弱，若后期消費(fèi)不及預(yù)期，天然橡膠有可能會再次陷入供給過剩的局面。

不過不少分析也預(yù)計(jì)，橡膠價(jià)格或即將迎來長期的拐點(diǎn)。“短期來看，5月通常是輪胎行業(yè)淡季的開始，6月、7月和8月會更淡，同時(shí)重卡是橡膠終端消費(fèi)增長的重要驅(qū)動因素，種種跡象表明，重卡周期或已迎來了終點(diǎn)。”

從更長期的供應(yīng)來看，新世紀(jì)期貨、建信期貨等機(jī)構(gòu)的分析預(yù)計(jì)，種植的擴(kuò)張使天然橡膠價(jià)格弱勢運(yùn)行長達(dá)10年之久，割膠面積或產(chǎn)量很可能在近期會達(dá)到峰值，加上貨幣政策“放水”的影響，橡膠價(jià)格很可能也迎來一個(gè)長期的拐點(diǎn)。

“從周期來看，產(chǎn)能釋放基本進(jìn)入了尾部，從價(jià)格來看，也基本接近了成本線。”建信期貨分析師彭浩洲認(rèn)為。

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