自9月下旬開始，順丁橡膠市場價格持續上漲，截止到10月13日收盤，漲幅已逾10%。上漲行情背后的原因是什么？本篇主要針對于近日順丁橡膠市場的部分關注點進行解讀。

據卓創資訊監測數據顯示，截止到10月13日收盤，華北市場BR9000價格15000-15100元/噸，較9月30日上漲1450元/噸，漲幅10.66%，較2020年同期上漲63.59%，較2019年同期上漲26.48%。價格創近三年新高。

近日中國順丁橡膠價格上漲的主要原因有：市場現貨供應偏緊。部分生產企業開工下滑，且貨源多優先供給直供工廠為主，流通環節新進入貿易量減少。買盤補貨現象較前期增加。一方面，下游來看，受輪胎價格預期上漲刺激，國內輪胎工廠國慶前后整體出貨不錯，部分廠家因上月底庫存降低較多，國慶期間維持一定開工運行。但因前期操盤情緒偏空，部分工廠可支配現貨庫存低位，故其需求整體而言有所增加。另一方面，部分貿易商起始亦并未看多10月行情，持有現貨不多，且部分貿易商需回補空單。相關產品帶動市場情緒。10月以來國際油價持續上漲，商品市場整體表現偏強，相關產品滬膠受帶動寬幅上行，對順丁市場起到提振作用。

以上三方因素的共同作用下，順丁橡膠價格不斷上漲。但在價格持續上行途中，伴隨工廠補貨陸續結束，在原料丁二烯價格持續弱勢，滬膠漲勢收斂開始下跌后，場內業者操盤心態逐步趨于謹慎。據悉目前市場交易已主要集中在中間環節，以中間商回補空單為主，且過高價位商談承壓。

價格漲至年內新高后，對于上漲中的順丁橡膠還能走多遠，卓創資訊認為后市仍需關注以下幾方面：

原料方面：短期丁二烯華東新進貨源或有限，價格或暫企穩存有小漲空間。但目前其貼水順丁橡膠的價差過寬，窄幅的上漲難以給順丁市場帶來明顯觸動。

天膠方面：短期滬膠盤面或以技術性回調為主，或在14000點附近上下震蕩。而中期來看，一方面國內外主產區逐步進入季節性旺產季；另一方面，交割品市場11月中旬開始老全乳將全部出庫轉為現貨；供應量預期增長壓力下中期天膠或下行概率較大。

供應方面：短期順丁市場新進現貨或仍有限。齊翔、浩普均一線運行，傳化開工負荷下滑，威特仍未有重啟計劃，四家產量合計較正常月份縮減30%左右。后市仍需關注外部因素對市場供應的影響。

需求方面：當前輪胎廠家仍存在限產行為，整體開工水平不高。據了解，近期廠家陸續發布漲價通知，在漲價政策刺激下，廠家出貨表現較好，加之開工水平較低，廠家庫存壓力有所緩解。但實際由于終端實際銷量并無起色，輪胎囤貨量大于銷量，庫存僅是從廠家向市場商家轉移。

綜上所述，短期在供應面偏緊支撐下順丁橡膠價格或仍維持堅挺，但中期來看，丁二烯貼水順丁價差過寬、滬膠震蕩回調、下游工廠需求新增有限下，順丁橡膠上方承壓空間或逐步收窄。