【泰國膠水和國內RU期貨相關性低，原料價格上漲并不導致供應下降】歷史數據顯示，自2018年以來，泰國膠水與國內RU期貨市場的相關性僅為0.54，顯示出兩者之間的聯系并不緊密。此外，膠水價格的強勢往往出現在停割季，而RU期貨則在旺產季表現更為強勢。這一現象部分反映了原料價格與期貨價格在時間維度上的差異，也揭示了原料價格波動對供應影響的復雜性。 在天然橡膠領域，原料價格的上漲并不總能直接導致供應的減少。例如，盡管原料成本上升，但天膠工廠的成本壓力并不總能轉化為供應的減少。市場更多關注的是，原料價格的上漲可能會刺激原料產量的增長。同時，不同膠種和原料之間的相關性也存在差異，如RU期貨主要交割品全乳膠與泰國膠水的相關性較低，而20號膠作為主流膠種，其市場平衡受產膠季節性影響更大，與泰國杯膠的相關性相對更強。投資者在參與天膠期貨交易時，應綜合考慮多方面因素，而非僅聚焦原料價格變動。