繼上周膠價大漲3%之后，今日膠價高開低走，午后震蕩微漲收盤。截止3月11日，橡膠主力05收盤價14080元/噸，漲幅0.68%，仍然保持在14000壓力一線上方。RU主力從月線級別來看，目前膠價已經運動到大周期切線上沿，蓄力隨時等待突破。近期膠價上漲的動力主要來自市場情緒、收儲傳聞以及供需層面的利好共同推動。

　　供應端近期利多延續。全球橡膠主產區仍然處于低量供應階段，國內主產區當前處于停割期，新膠上市還需要等待兩個月左右。海外產區逐步進入停割期，產量不斷下降。泰國供應量處于低位，東北地區已經進入停割期，南部降水疊加落葉出膠量偏少，可割膠作業時間已經所剩無多，泰國杯膠價格季節性高位，膠水原料價格堅挺對膠價有所支撐。全球供應量減少的影響預計會持續到五月份。近期青島保稅區庫存壓力顯著放緩，混合到港不足，港口庫存持續去化。截至2024年3月3日，中國天然橡膠社會庫存157.46萬噸，較上期下降1.56萬噸，降幅0.98%。青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量66.2萬噸，環比上期減少0.41萬噸，降幅0.61%

　　需求端持續恢復中。下游輪胎廠復工復產，負荷大幅提升至節前水平，產能利用率持續提升。上周中國半鋼胎樣本企業產能利用率為80.34%，環比上漲1.47%。中國全鋼胎樣本企業產能利用率為71.47%，環比上漲1.67%。從終端消費來看，重卡2月表現雖然不佳但今年累計銷量同比增長近20%，需求呈現良好勢頭。

　　總體來看近期全球主產區減產的影響延續，需求端整體向好，疊加近期市場情緒偏暖且有收儲傳聞再現，總體來看膠價利多因素聚集。上游膠水原料價格偏高一定程度上抑制了補貨積極性，但整體來看預計近期趨勢仍然偏強，仍以多配思路對待，關注萬四壓力位附近阻力。