2020年全球商品市場遭受重創，需求端下滑令天然橡膠承壓，好在疫情良好控制后，國內市場超預期恢復。

現貨方面，據數據顯示，華東地區天然橡膠(標一)11月26日國內市場主流報價約為13765元/噸，27日價格大漲近4.54%，報至14387元/噸左右，這也是11月份單日漲幅最大的一日。

綜合分析近期影響天然橡膠的多種因素：

宏觀方面，近期國際形勢復雜，但分析認為，RECP的預期、多國疫苗進展及美國大選后權利交接順利等因素，市場預計2021年全球經濟也許會有所轉機，其對橡膠需求的作用從長期向好。

產量方面，2020年全球天然橡膠減產已成定局，本月云南地區天膠已停割大部分，海南地區下月底大部分也將停割，國內將處于產量最低時期，而東南亞產區有聞近期有雨水影響，供應端支撐強烈。

需求方面，截至10月，目前我國輪胎出口及國內銷售持續上升，但隨著11月供暖季來臨，部分輪胎企業因環保開工率略有下降，但總體處于相對穩定的局面，數據統計顯示，上周國內半鋼胎廠家開工率為71.19%，全鋼胎廠家開工率為74.04%，整體處于相對穩定的狀態，需求保持穩定;同時，本月輪胎出口出現“一柜難求”的局面，據介紹，受海運費上漲、艙位緊張影響，部分輪胎廠家出口貨物減少，且據調研機構預測，短期內出口貨運緊張的局面料難以改觀，輪胎工廠出口的發貨速度將繼續受到限制。

2020年僅剩一個月的時間，下游輪胎及汽車行業行情能否“扭虧為盈”呢？

2020年1季度，汽車產銷數據已與去年同期拉開較大差距，雖說全球經濟環境下滑嚴重，企業業績退坡，許多人面臨降薪的問題，勢必使得人們消費水平及消費能力降低，但在國家多重政策出臺下，配合汽車經銷商促銷政策，自二季度開始，汽車市場恢復明顯，直至10月份汽車產銷已連續7個月呈現增長，其中銷量已連續六個月增速保持在10%以上。預計2020年汽車產銷降幅收窄至5%以內。

輪胎生產方面，國內疫情形勢緩解，內銷市場有良好恢復，然而夏季南方部分地區出現嚴重洪澇災害，市場需求下滑。在南方雨季過后，受災嚴重地區基建發力，帶動輪胎部分需求。海外輪胎需求于三季度開始恢復，但是考慮到目前疫情形勢依舊嚴峻，經濟緩慢恢復難以大幅帶動終端需求。綜合預計，受前期市場拖拽，以及對后市需求的擔憂，2020年輪胎整體產量或較去年同期下滑。

2020年1-9月份機動小客車胎出口約1410.598千噸，較去年同期下滑12.92%，客運或貨運輪胎出口約2399.958千噸，較去年同期下滑6.95%。海外疫情剛剛爆發不久，就出現了輪胎廠出口訂單遭遇退訂或延期交貨的現象，據了解，輪胎廠3月份訂單多如期發出，而4月份訂單毀約嚴重，5月份隨海外部分國家市場重啟，出口嚴峻形勢逐漸緩解，出口量明顯回升。但目前歐美地區疫情形勢加劇，部分國家重啟疫情防疫舉措，疊加冬季來臨，雪地胎基本備貨完畢，因此后期出口訂單有下滑可能，預計今年出口總量將難改下滑局面，小客車胎下滑比例將高于客運或貨運輪胎。

分析認為，橡膠期貨在11月上旬急速大幅回調后，中下旬緩慢震蕩回升。結合近期的宏觀、天然橡膠供求基本面及往年同期走勢，預計短期天然橡膠期貨將維持偏強震蕩走勢。