導(dǎo)語(yǔ)

本月橡膠產(chǎn)業(yè)鏈下端拖累依舊存在，開(kāi)工受限、需求不佳反壓制上游原材料價(jià)格上漲表現(xiàn)，最終上端利好支撐難掩下游消化不支，產(chǎn)業(yè)鏈形成上下疲軟共振。

6月份,橡膠主要原材料繼續(xù)呈現(xiàn)波動(dòng)性振幅推進(jìn)，月內(nèi)上漲下降均有充斥，最終基本面需求主導(dǎo)價(jià)格表現(xiàn)，在市場(chǎng)需求疲軟及行業(yè)交投情緒不佳的現(xiàn)狀下，上游主要膠類(lèi)原材料價(jià)格呈現(xiàn)環(huán)比走低變化。同期下游輪胎廠家開(kāi)工運(yùn)行依舊不理想，雖然拋除一定外界因素拖累，但是常規(guī)開(kāi)工存在水平人為控產(chǎn)現(xiàn)象，表現(xiàn)出一定上漲乏力的運(yùn)行現(xiàn)狀，另外為了提振市場(chǎng)進(jìn)貨情緒，月內(nèi)價(jià)格延續(xù)下調(diào)及促銷(xiāo)模式。

具體產(chǎn)品運(yùn)行回顧

天然橡膠方面，6月天然橡膠價(jià)格繼續(xù)下跌后尾盤(pán)反彈，月內(nèi)滬膠主力2109最低下探至12515元/噸，創(chuàng)下自去年9月底以來(lái)新低。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨及船貨價(jià)格跟之走低，市場(chǎng)交投清淡。導(dǎo)致行情疲弱的原因，一是下游輪胎開(kāi)工率不斷下滑，目前已不足6成，對(duì)原材料需求減弱；二是終端汽車(chē)、重卡數(shù)據(jù)連續(xù)2-3個(gè)月出現(xiàn)下滑，且增速同比下降，同時(shí)汽車(chē)配套需求減弱；三是國(guó)際集裝箱緊張、運(yùn)費(fèi)上漲，施壓輪胎出口；四是行情持續(xù)低迷，下游買(mǎi)采積極性減弱，剛需采購(gòu)為主。經(jīng)過(guò)6月以來(lái)的持續(xù)回落，滬膠已經(jīng)跌破前期支撐位13000元/噸，繼續(xù)向下空間有限，空頭減倉(cāng)致使尾盤(pán)反彈，重新站到萬(wàn)三以上，不過(guò)現(xiàn)貨跟進(jìn)吃力，交投仍無(wú)明顯起色。截至28日，上海市場(chǎng)SCRWF月均價(jià)12562元/噸，環(huán)比跌5.53%，同比漲23.98%。

合成膠方面，6月丁苯順丁市場(chǎng)價(jià)格先抑后揚(yáng)，上旬因下游需求低迷，市場(chǎng)交易活躍度偏低，市場(chǎng)商談重心陸續(xù)下移，旬內(nèi)供應(yīng)商累計(jì)下調(diào)丁苯順丁出廠價(jià)格700-800元/噸。而伴隨出廠價(jià)格跌至相對(duì)低點(diǎn)后，中旬開(kāi)始考慮市場(chǎng)新進(jìn)貨源有限，原料丁二烯價(jià)格持續(xù)上漲，流通環(huán)節(jié)詢(xún)盤(pán)入市氛圍略有好轉(zhuǎn)，持貨商低出意向開(kāi)始緩和，市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始上行，供應(yīng)商順勢(shì)上調(diào)丁苯順丁出廠價(jià)格，累計(jì)上調(diào)500-600元/噸。但據(jù)悉價(jià)格上行途中，交易主要集中在中間環(huán)節(jié)，下游工廠需求并不樂(lè)觀，貨源流入到終端用戶(hù)的量稀疏，業(yè)者操盤(pán)預(yù)期謹(jǐn)慎。

輪胎方面，本月輪胎市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)相對(duì)集中的走低趨勢(shì)，主要以進(jìn)貨返點(diǎn)及讓利促銷(xiāo)的形式貫穿其中，調(diào)整幅度在3%-7%范圍內(nèi)不等，從最終市場(chǎng)反饋來(lái)看，因拿貨量差異價(jià)格政策亦呈現(xiàn)差異性表現(xiàn)。本月輪胎市場(chǎng)整體交投以平淡為主，南方整體表現(xiàn)略好，但是因部分地區(qū)受限銷(xiāo)量出現(xiàn)環(huán)比下滑變化。同時(shí)了解，當(dāng)前代理商仍以庫(kù)存消化推進(jìn)為主，一級(jí)代理商在任務(wù)壓力下有一定年終沖刺；二級(jí)及以下代理商以常規(guī)消庫(kù)為主，新補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)；終端商家實(shí)際市場(chǎng)消化基本穩(wěn)定。

主要產(chǎn)品運(yùn)行預(yù)測(cè)

7月來(lái)看，天然橡膠價(jià)格有望偏弱運(yùn)行。首先從供應(yīng)端看，開(kāi)割以來(lái)，經(jīng)過(guò)5-6月的過(guò)渡調(diào)整，7月后國(guó)內(nèi)外將進(jìn)入增產(chǎn)期，整體供應(yīng)預(yù)期升溫；需求端看，一是短期國(guó)際集裝箱緊張情況難以緩解，輪胎出口仍受影響；二是7月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)各地高溫，輪胎生產(chǎn)逐漸進(jìn)入淡季，對(duì)原料需求減弱；三是終端市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱，增速放緩，影響配套及替換胎市場(chǎng)。因此7月整體仍以偏弱運(yùn)行看待，需求端仍然是決定行情走向的關(guān)鍵。

從下游需求方面來(lái)看，次月國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)表現(xiàn)將進(jìn)一步走弱，具體表現(xiàn)整理如下：

替換市場(chǎng)方面，工況等戶(hù)外作業(yè)運(yùn)行不景氣，疊加物流運(yùn)輸車(chē)輛運(yùn)力較弱，輪胎終端市場(chǎng)難言向好，對(duì)輪胎需求形成拖累。同時(shí)，貿(mào)易層級(jí)貨源轉(zhuǎn)嫁不暢，出庫(kù)受阻、補(bǔ)庫(kù)承壓，市場(chǎng)交投積極性將進(jìn)一步減弱。配套市場(chǎng)方面，車(chē)用芯片供應(yīng)緊缺影響仍在延續(xù)發(fā)生，車(chē)企新產(chǎn)力釋放有限；商用車(chē)政策性影響進(jìn)入新的周期，集中出貨后的需求擱淺將是常態(tài)，加之次月高溫假期的影響，車(chē)企常規(guī)產(chǎn)力釋放將呈現(xiàn)明顯放緩趨勢(shì)，輪胎配套量隨之減弱。出口市場(chǎng)方面，中國(guó)輪胎出口替代效應(yīng)短期依然存在，但在箱柜緊、運(yùn)價(jià)高位及出口商接單意向減弱等多種因素下，預(yù)計(jì)次月出口市場(chǎng)弱勢(shì)整理為主。